核心点：1。不仅仅是竞争。无论是商业住房还是新的能源车辆，许多市场最近都显示出从“价格到数量”到“数量缓慢和价格”的变化，微型受试者注意到的“反转”水平似乎都在加深。同时，中央政府清楚地表明，“内部”竞赛全面正确。为什么“涉及”继续？将来如何缓解这呢？ 2。历史，“涉及”意味着微型企业收入的持续减弱，而宏观水平对应于整体价格增长的负阶段。在这方面，如果反周期政策是温和的，它们可能会在短期内促进实际的经济增长率，但不足以扭转价格。当政策减慢时，Aktuual增长率将下降，“价格为价格”将恢复为“数量减慢和价格的减慢”。 3。改变价格和希望。国际经验表明如果价格继续放缓，则可以轻松加强微型受试者的期望，这将增强价格粘合剂。为了扭转期望，常规政策措施将有所帮助，但不必足够。关键是使用卓越的政策显着降低实际利率，从而启发“动物精神”。 4。期望未来，“涉及”竞争的纠正，尤其是监管企业和地方政府的行为，可以帮助减轻供应方面意外的价格；随后的政府债券释放加速也可能会因需求而引起人们的注意。但是，历史事实表明，尽管供应优化可以改善价格弹性，以完全改变“参与”，但需求的强度仍可以确定。文字：无论是商业住房还是新的能源车，许多市场最近都显示出从“价格到数量”到“缓慢量和价格”的变化模式e”，微型受试者注意到的“旋转”水平似乎加深了。与此同时，中央政府清楚地表明，“滚入式”竞赛的全面正确正确。为什么“继续涉及”“继续“继续”？将来如何缓解图1。 资料来源：空中，乘用车协会，计算 - 设定 注意：与2018年至2019年的同一时期相比，K交易量库的K面积的比率是K面积的比率，而新能量车辆的价格与2022年至2023年的同期相比，价格指数是相同的价格指数。 1。为什么“内部”继续？ 从历史上看，“涉及”是指微型企业收入的继续削弱，而宏观水平对应于总价格增长的负面阶段。在这方面，如果反周期政策是温和的，它们可能会在短期内促进实际的经济增长率，但不是附加的价格倒转；当政策减慢时，实际的增长率将下降，“价格的价格”将恢复为“数量和价格放缓”。 图片2。“内盘”真的很固执 资料来源：空气，计算-set 更改价格并首先期待。通过国际经验表明，如果价格继续放慢速度，那么对小主题的期望很容易得到增强，这将提高价格粘合剂。为了扭转期望，常规政策措施将有所帮助，但不必足够。关键是使用卓越的政策显着降低实际利率，从而启发“动物精神”。 图3。更改价格，预期 资料来源：日本银行风，带有-set的计算 2.如何减轻“参与”？ 自去年下半年以来，经济的财政“数量”已经形成了脉搏支持，各个领域都有“价格交易”。数量”。调整外国需求和在不久的将来，房地产，“相同数量和放缓的价格”变得更加清晰。预计财政资金将以更快的速度释放，尤其是超长期特别的特殊债券债券（剩余约60％），应在10月底之前发布。此外，当美国在中国实施145％的目标时，建议政策金融工具。推迟，在下半年留下了政策空间。 图4。金融尚未拒绝 资料来源：空气，计算-set 注意：债务基金包括对地方政府的新债务，一般政府债券，特殊政府债券和基于政策的工具，以及化学债券和金融机构的一部分。 展望未来，对“内部”竞争的纠正，尤其是规范企业和地方政府的行为，可以帮助减轻供应方面的内部价格；随后的加速政府债券也可以从DEMA提供帮助nd侧。但是，历史事实表明，尽管供应优化可以改善价格弹性，以完全改变“参与”，但需求的强度仍可以确定。 风险警告：预期的非线性变化。 【有】集】 Wu Ge：Ph.D。，Changjiang Securities的首席经济学家。他与中央银行的金融政策部门工作了很长时间，并担任国际货币基金的经济学家。 Sun Yefang经济科学奖获得者，获得了Pushan政策研究奖，Liu Shibai经济学奖和经济经济经济冠军。 Yu Tao和Gao Tong：长江证券的研究人员。 【最近的研究】 ，2025年6月5日 ，2025年5月28日 ，2025年5月18日 ，返回2025年4月27日返回Sohu，以查看更多